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股票大幅反弹,现货维稳,基差有所走低

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【PP周报】供需两弱,多空对峙 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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聚丙烯周简报(08.19-23)|梁媚价格变化本周国内聚丙烯市场震荡整理走势。周初,期货震荡上行到本周最高点8666,现货小幅探涨,但是下游对高价有所抵触,成交乏量,期货冲高回落。周中后期,期货大幅下行,现货市场报价弱势整理,下游工厂有逢低采购行为,成交尚可。本周基差先弱后强,预计后续基差保持小幅升水水平。本周五基差50,上周五基差为78,本周标品拉丝排产率30.59%左右,标品供应依然偏紧。基本面
供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约8.63万吨,较上周环比减0.01%。本周新增宁波富德、中煤榆林停车检修,青海盐湖、九江石化、扬子石化、茂名石化恢复开车。下周暂无新增计划停车检修装置,预计检修损失量环比减少。2019年8月装置检修损失量预计为36.16万吨,环比7月份的25.38万吨增加43%左右。库存端本周五两油石化库存73W,较上周末75降低2万吨,较周初81降低8万吨。石化库存目前压力尚可。需求端下游刚需采购为主,普遍采取低库存策略。本周下游原材料库存有所上升,订单略有下降。第三季度是冰箱、空调等制冷等家电的需求旺季,预计9月份需求会有所好转。成本端本周山东丙烯7550有所下降,华东丙烯7600。供应方面,下周大庆石化丙烯暂停外放,港口到船相对偏少,货源将进一步减少,需求端各产品利润尚可,开工积极性高,丙烯需求良好,价格有上探空间。替代品本周粉料价格有所下降。山东粉料8200,华东粉料8200。山东粉料利润150,华东粉料利润100。粉料开工率56.19%,较上周有所上升。供应方面,部分工厂开工,负荷逐步提升。成本端,丙烯上调压缩粉料利润,粉料生产企业生产利润好转。需求方面,粉料下游步入旺季,需求预计有所好转,但是粉粒料价差接近,粉料价格优势不明显。预计后续粉料价格预计回调。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8200-8250。综述综上所述,供应端,8月检修装置增多,另新装置投产落地不及预期,09合约前仅久泰、恒力开始量产,供应压力尚可。库存方面,近期两油石化库存降库速度尚可,中游贸易商库存处于超卖状态,下游心态仍然偏空,订单未有明显好转,仅维持刚需采购,库存流转不畅通抑制价格上涨。供需两弱,本周价格冲高回落后,空头情绪渐浓,价格下行。但目前供需矛盾尚可,8月份临近交割月,检修旺季,加上标品供应偏紧,下游前期低库存操作有补库空间,短期内价格继续回调空间不大。短期若供需无明显变化,关注宏观及情绪性因素影响,可能会影响盘面短时拉升或下挫,但预计仍会回归上涨受限,下跌受阻的基本面行情。

【最新研判】聚丙烯周简报(08.05-09):供需相对平衡,预计后续偏强震荡调整
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部
梁媚价格变化本周国内聚丙烯价格震荡走低后走高,09合约从上周五的8424上涨至8547。周初,宏观情绪发酵,期货市场低位震荡,现货成交一般。周中期,期货弱势下行,贸易商出货意向强,小幅让利促成交,下游工厂仍延续刚需采购。临近周末,期货震荡上行,现货市场小幅整理,贸易商随行出货,下游工厂仍维持刚需采购,成交稳定。本周基差走弱,本周五基差33,上周五基差为81。本周末标品拉丝由周初的32.79%下降至28.48%左右,上周末为36.79%。基本面
供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约6.1万吨,较上周的6.21万吨环比减少1.7%。下周新增大庆炼化新线、宁波富德、神华新疆、扬子石化、燕山石化二线计划停车检修,预计下周检修损失量环比明显增加。2019年8月我国聚丙烯装置检修损失量约在34.88万吨左右,环比7月份的25.38万吨增加37.43%。目前久泰满负荷生产,恒力满负荷生产,中安联合装置35万吨聚丙烯装置目前已经开车,产PPH-T03,开工负荷在60%左右,东莞巨正源最新消息出产品大约要到9月份,存在不确定性。
库存端本周五两油石化库存77.5W,较上周末74增加3.5万吨,较周初81降低3.5万吨。石化库存目前压力尚可。
需求端下游刚需采购为主,普遍采取低库存策略。第三季度是冰箱、空调等制冷等家电的需求旺季,预计8,9月份需求会有所好转。
成本端本周山东丙烯7500(-450)大幅下跌,华东丙烯7700(-50)。丙烯下跌后,丙烯下游扭亏为盈,采购积极性较高,市场价格预计平稳运行。但是丙烯市场供应较多,价格上涨幅度有限。
替代品本周粉料价格大幅下跌,山东粉料8130(-220),华东粉料8200(-100)。山东粉料利润130,华东粉料利润0。粉料开工率55.96%,较上周有所下降。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8100-8200。总结综上所述,短期来看,聚丙烯本周弱势调整后震荡走高,预计价格后续区间震荡调整走势(8500-8800)。从基本面来看,供应端,8月检修装置增多,另新装置投产落地不及预期,09合约前仅久泰、恒力开始量产,供应压力尚可。库存方面,近期两油石化库存降库速度尚可,中游贸易商库存处于超卖状态,下游心态仍然偏空,仅维持刚需采购,库存流转不畅通抑制价格上涨。供需矛盾尚可。8月份临近交割月,另外迎来检修旺季,加上标品供应偏紧,下游前期低库存操作有补库空间,短期内价格继续回调空间不大,预计后续偏强震荡走势。另外若下游需求有根本性好转,后续价格将会更流畅的上涨,09合约前聚丙烯仍有上涨空间,上涨空间来自于下游旺季所带来的需求。

【最新研判】聚丙烯周简报(07.22-26):库存流转有所好转,价格突破震荡行情仍需较大推力
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部
梁媚价格华东地区煤化工价格8700,较上周增加30,主力期货8652,较上周增加34,基差偏弱运行,上周52,本周48。共聚拉丝价差为50,处于历年地位。本周标品拉丝排产率32.40%左右,较上周有所增加。基本面
供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约6.17万吨,较上周的5.3万吨增16.48%。本周新增九江石化、神华榆林、独山子石化新一二线、内蒙古久泰、华北石化停车检修。8月份进入下半年检修高峰月,8月我国聚丙烯装置检修损失量环比上升,检修损失量预计从7月份22.19万吨上升至36.41万吨。新装置情况,目前久泰、恒力满负荷生产,巨正源与中安联合装置均有不确定性,预计影响在09合约之后。库存端本周五两油石化库存73.5W,较上周下降3.5万吨,石化库存有所下降。下游原材料库存有所上升。
需求端下游刚需采购为主,普遍采取低库存策略。本周下游有逢低补库行为。第三季度是冰箱、空调等制冷等家电的需求旺季,预计8,9月份需求会有所好转。
成本端本周山东丙烯7800,较上周上涨200,华东丙烯7700,与上周持平。丙烯上涨主要在于炼厂库存压力尚可,下游辛醇、聚丙烯及丙烯酸企业库存普遍偏低,开工率较高,需求较为平稳,逢低采购原材料。但是,下游多数产品生产利润较低,将制约丙烯后续上涨。总体来讲,丙烯市场供需情况尚可,短期内丙烯预计高位震荡运行。
替代品本周山东粉料8430,华东粉料8350,粉料开工率56.84%,较上周有所上升。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8350。总结短期来看,本周聚丙烯弱势调整,预计价格后续区间震荡调整走势(8550-9000)。从基本面来看,供应端,8月检修装置增多,另新装置投产落地不及预期,09合约前仅久泰、恒力落地,供应压力尚可。库存方面,近期两油石化库存降库速度尚可,中游贸易商库存处于超卖状态,下游心态仍然偏空,仅维持刚需采购,库存流转不畅通抑制价格上涨。这两周价格弱势调整,有所回调,8月份迎来检修旺季,加上标品供应偏紧,下游订单开始陆续好转,逢低采购原材料,前期低库存操作有补库空间,短期内价格继续回调空间不大,价格短期回调激发下游采购以及投机性需求,有利于后续更流畅的上涨,09合约前聚丙烯仍有上涨空间,上涨空间来自于下游旺季所带来的需求。

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