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聚乙炔周简报(07.22

中国煤炭工业组织煤炭地质分会年会暨行当修正发展座谈会在罗利举行

聚十五烷周简报(08.05

【最新研判】聚乙烯周简报(08.05-09):供需矛盾凸显,PE价格上涨乏力
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作者:米斗研投部金叶城期现结构不同路径生产利润现货价格两油库存上周总结受中美贸易摩擦及美原油库存超预期累积的影响,原油价格持续下跌,后两个工作日稍有反弹。在宏观氛围偏悲观,避险情绪浓厚;同时基本面供需矛盾压力并未明显缓解、成本失去支撑的情况下,线性期货价格上周是先跌后涨走势,价格一度跌破7400点,整体运行区间在7330-7540。现货价格下跌较多叠加主力换月,主力基差走弱180元/吨。周中9-1价差持续收窄,为空头换月提供机会,期货主力合约换月进度加快,期货价格有所反弹。现货市场方面,两油库存去化缓慢,上游石化下调出厂价格,贸易商多跟跌报盘。当前线性主流价格7350-7650元/吨,环比跌150-250元/吨不等,高压主流价格7700-9100元/吨,环比跌50-400
元/吨不等;低压各产品价格多数下跌,幅度50-200元/吨不等。比价方面无明显变动。美金市场方面,周初人民币贬值破“7”,叠加伊朗货源集中到港,上周贸易商多竞价清库存,美金结算成交凄惨,人民币结算部分成交,LLD、LD及大部分HD品种进口持续亏损,中空进口盈利窗口也已接近关闭。下周预测国际原油市场价格依旧偏空,中美贸易谈判依旧存在巨大不确定性。基本面端,两油库存目前处于近5年最高位置,且去化缓慢;国产货源虽然近期处于集中检修季节,但下周装置检修损失量环比有所减少;进口货源上海港库存虽维持去化态势,但其他港口伊朗货源堆压,考虑到台风封港的影响,进口货源端的压力预计更多在下周后几个工作日显现;需求端,下游整体开工率变化不大,农膜需求虽有跟进,但跟进幅度缓慢,且绝对值也是近五年来最低位置,为8月中旬农膜旺季是否能够准时到来蒙上一层迷雾。整体看,供应压力不减反增,需求端也暂未观察到强劲复苏,价格上涨缺乏驱动力;但在绝对价格低位,且成本下边际有一定支撑的情况下,价格下探的空间也有限。预期下周PE价格震荡偏弱。

【PE周报】基本面好转,宏观配合,PE价格短期存反弹动能 米斗研投部 米斗资讯
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聚乙烯周简报(09.02-06)|金叶城图1期现结构图29-1价差图3不同路径生产利润图4PE日度检修损失比例图5
两油库存图6港口库存季节性上周回顾上周来看,PE期货价格窄幅偏强震荡,石化厂维持降价去库存策略,市场随行高报。线性主流价格在7200-7450元/吨,环比涨50-150元/吨,高压主流价格在7650-8750元/吨,涨跌互现,幅度在50-150元/吨不等;低压各产品价格涨跌不一,幅度在50-200元/吨不等。主力合约基差走强140元/吨至平水附近,现货价格持续走高带动期现正反馈效应。美金价格方面周初小幅下跌,多数货源顺挂国内价格,成交增量,之后逐渐显现出企稳筑底迹象。利润方面,油制路径产成品价格与原料端原油价格同涨,利润变化不大;煤制路径由于现货价格上涨,利润有所上升。进口利润方面,美金价格稳中小降,进口人民币价格回升,各品种进口盈利窗口打开。基本面方面,上周检修损失量达5.02万吨,环比有所增加。两油库存去化良好,目前已经接近历史平均水平;港口库存持续去化。需求端下游开工涨跌互现,农膜开工增长3%至45%,单丝开工率下降1%,其余行业开工率维持稳定,金九银十农膜相对旺季对价格有一定支撑,但不足以为行情提供大涨动力。综述
短期宏观方面,中美贸易战再次谈判,央行降准的消息虽然已经在市场上得到一定消化,但整体宏观氛围依旧偏暖。原油价格由于美伊关系持续恶化,预期价格表现偏强。基本面端,上游库存去化良好,港口库存去化尚可;PE装置检修周度环比减量,但三季度整体去化,8月国产量减少,供应端带来一定减量;需求端,农膜金九银十旺季存边际好转预期。上周价格大跌由美金价格的下跌指引,本周来看价格筑底迹象逐渐明朗。短期价格仍存反弹动能。
中长期四季度浙江石化、宝丰、马油、西布尔投产以后,供应将明显过剩,且需求逐渐走弱,供需矛盾将恶化,整体驱动向下。中长期维持偏空判断。

【最新研判】聚乙烯周简报(07.08-12):供应压力渐扩,价格承压下行 米斗研投部
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部
金叶城上周数据统计,标品期货价格周环比下跌315元至7765元/吨;华北煤化工线性周环比下跌190元至7700元/吨。非标品价格除HD注塑外,表现较为坚挺,价格变化不大。非标品与标品间价差继续走扩。上周市场价格先涨后跌,周末石化库存累积且周度去化基本停滞,国内PE装置检修损失量环比有所减少,供应压力增加,期货价格缺乏支撑,连录3天阴线,周五小幅反弹,虽然上游石化有挺价意愿,但期货盘面偏弱,贸易商多让利出货。美金市场周初价格有所上涨,但高价格下市场有抵触情绪。需求方面,农膜开工小幅上升,其他下游开工变动不大。下周来看,美国飓风、美伊地缘政治危机加剧以及美成品油库存下降影响,预计油价整体延续震荡偏强走势,成本端原油、乙烯对PE有较强支撑作用。供应方面,基本面来看,标品与非标品出现分化,标品供应压力渐显,下周检修对比非标品损失量较少,上游石化库存去化停滞;港口库存去化较为明显,但主要来自于非标品的减量,标品港口库存有所累积。美金市场来看,外商报盘有小涨迹象,进口人民币价格涨幅不及美金价格涨幅,多数品种进口利润有所收窄(LLDPE进口已为亏损)。整体来说,当前PE市场标品供应压力有所增加。需求端来看,农膜开工逐渐提升,其他维持稳定,暂无明显亮点。预计下周PE价格或维持震荡偏弱走势,非标品与标品的价差或继续走强(关注石化调涨动态与装置排产比例情况)。

【最新研判】聚乙烯周简报(01.02-04):市场供需平稳,价格区间震荡 米斗研投部
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倪熠冰图:进口价格
图:石化库存资料来源:卓创资讯,浙江米斗科技有限公司图:PE港口库存
图:基差资料来源:HIS,wind,浙江米斗科技有限公司国产供应端–
本周检修比例5.71%(+3.38%),线性排产比例39.02%(-4.99%),高压排产15.38%(+0.78%),低压排产39.46%(+0.85%)。新增茂名石化和四川石化两套检修装置,后期有检修计划的装置较少,检修比例预计将维持低位,1月检修损失量预计在5万吨左右(-4.73万吨
),国产量预计为145万吨,进口量维持120万吨左右,表需环比增速预计上升。–
定性来看,短期装置的检修使得线性的排产有所下滑,目前低压排产与线性类似,但低压排产比例处于季节性高位,低压供应较为充裕;12月整体供给边际增长没有大幅度改变平衡表,预期差没有出现,但1月供应边际预计增加,未来的矛盾点在于供应边际是否超预期。进出口端–

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