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现货偏紧,心理发酵,PVC价格走强

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聚氯间苯二甲酸周简报(07.22

【最新研判】聚氯乙烯周简报(07.22-26):PVC冲高回落,基差偏弱运行 米斗研投部
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顾小雯价格华东地区主流市场价格由6875跌至6810元/吨,主力期货从6855跌至6810元/吨,基差偏弱运行。华东地区贸易库存高,去库缓慢,压力最大;华南地区处于去库通道,后续到货可能会有所减少,华南-华东价差有所走强,华北地区下游需求维持弱势运行,华东-华北价差震荡运行,低于均值。基本面第一,外围价格大幅下探,美国市场下跌40美元/吨,亚洲市场下调20-30美元/吨,国内价格下边际继续下探,出口窗口再次关闭;第二,液氯供应恢复,价格大幅走跌,电石法利润提升;第三,远月价格跌幅不及近月,近远月走反套,09合约锁定了很多流通货源,若01给不出升水,空头不能移仓09,那么空头可能会选择交割或者砍仓,但是09合约多头愿意接货的应该不多,选择砍仓或者移仓01,那么01价格会翘起来,09价格会下行。印度降低对中国反倾销税率,多利好远月市场。库存上游工厂剩余可售库存连续三周上升,但是依然预售,库存压力不大;中游贸易库存小幅累积,依然处于高位,但是可流通货源有限;下游需求依旧低迷,开工走低,成品库存走高,但是订单有所恢复,据悉下游地板行业订单情况恢复良好;总体来说短期供需矛盾依旧不明显,等待新的变量出现,在供需面没有发生明显变化前PVC依然维持区间震荡预判。

【PVC月报】8月:01期货大跌,09合约表现坚挺 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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顾小雯本周PVC期货价格大幅走跌(01合约6485跌至6380元/吨),华东现货价格坚挺(6650至6660元/吨),基差大幅走强(华东现货基差从165涨至280元/吨),华南、华北价格表现弱于华东地区,华东-华北、华南-华东价差有所走弱。华东现货标的09合约(09合约价格从6685至6700元/吨),交割品紧张,价格坚挺。本周华东仓库库存有所累积,多累积在交割库,准备交割,仓库出库量环比增加,说明市场成交有所好转,我们通过下游原材料库存小幅提升也可以看出下游有适当采购;上游工厂剩余可售库存变化不大,压力有限,正常出货。目前市场止跌信号尚不明朗。出口利润持续扩大,出口窗口已然打开,但是上游工厂内销尚可,出口意愿不强,需要等待出口实单支撑;华东地区外购电石企业PVC含氯利润接近亏损,液氯价格走高,未来是否会停车外卖液氯或安排检修,还需要观察;下游需求环比走强,但是投机性需求尚无,无法加速中游库存去化。这些底部支撑目前都无法站稳脚跟,但是8月底期货6380元/吨价格继续做空资金效率不高,可观望等待机会做多。未来基差有走弱可能,目前现货大幅升水,期货价格偏低,交割后市场现货将受到冲击,现货有走弱预期,期货目前绝对价格偏低,偏弱震荡的可能性比较大,下探幅度有限,基差有走弱预期。可做点价或者买期抛现基差交易。

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